名场娱乐场官方网站,京东:京东3Q19业绩前瞻

2020-01-11 13:59:19

名场娱乐场官方网站,京东:京东3Q19业绩前瞻

名场娱乐场官方网站,安森证券于10月16日发布了一份研究报告。总结如下:

第三季度收入增长符合预期:我们预计第三季度收入同比增长22%至1277亿元,符合市场预期,网上直接收入同比增长19.5%至1122亿元,占收入的88%;服务及其他收入同比增长43%,至156亿元。季度毛利率为15.6%,同比稳步上升,营业利润率为0.4%,调整后的净利率约为1.4%。我们保持了约22%的同比收入增长率。全年调整后的净利率约为1.7%,利润率提高的可见性强。

京西上线,双11提前启动,市场下沉策略继续:我们看到市场下沉贯穿京东全年的策略。购物中心是去年年底建立的。购物中心于今年7月正式独立运营。9月19日,京东的购物中心应用程序和小程序升级为“京西”,专注于下沉市场中的移动消费群体。9月,JD.com升级了微信主门户,主要是为了改善下沉市场以及女性用户的获取和保留。我们预计,第三季度的社交购物和市场下沉布局将极大地帮助第四季度的电子商务行业,向用户发放利润的策略将在今年下半年继续实施。今年,京东双十一全球好东西节将于10月18日开幕预售(VS于2018年10月22日开幕预售,淘宝于今年10月20日开幕预售)。目标是低价销售12亿件精品和2亿件c2m产品,全面覆盖5亿下沉新兴市场用户,实现2000多亿元品牌,提出“超级购物盛宴、供应链整合创新、惠及下沉新兴市场”三大战略。双11开设两个智能分拣中心,物流老化升级:据京东物流称,为准备双11对“亚洲1”智能仓储集群的升级,位于成都“亚洲1”和武汉“亚洲1”的两个超大型分拣中心已经正式投入运营,分拣效率比传统方式提高了5倍,日订单处理能力超过100万。亚洲第一智能物流园区将在全国25个以上的地点投入运营。为了提高物流的时效性,JD.com物流将在“一天24小时”城市覆盖率95%的基础上,推出“一天24小时覆盖数千县数千镇”的提速计划,预计到2020年完成,重点是国内的低端市场。京东物流在第二季度实现了盈亏平衡。我们预计下半年将继续投资于干线、冷链和无人技术,以基于其存储优势提高其整体物流能力。利润预测和投资建议:基于40.0美元(不变)的sotp目标价格,维持买方投资评级,包括1)360buy.com 30.50美元/广告,2)360buy.com物流7.3美元/广告,3)净现金2.2美元/广告。我们乐观地认为,公司的整体盈利能力将稳步提高。市场下沉战略的实施和京东物流盈利能力的提高,将使公司的中期增长和盈利前景更加明朗。我们预计公司2019/2020年收入增长率为22%/19%,收入为5624亿/6699亿元,调整后净利润为95亿/129亿元,调整后净利率分别为1.69%和1.93%。风险预警:交易量增速不如预期;低迷的市场可能会导致客户单价下降,营销和绩效成本会拉低利润率。

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