买外围是否违法,浅析原油大涨对棕榈油的影响

2020-01-11 18:24:02

买外围是否违法,浅析原油大涨对棕榈油的影响

买外围是否违法,生物柴油是将油脂加工后成为可再生的生物燃料,生物柴油的主要原料是植物油,还包括动物油脂以及回收的废弃油等等,其中植物油占比超过70%,是生物柴油的主要原料。从全球看,生物柴油的生产大国和消费大国主要都是植物油的主产国,比如美国、巴西、阿根廷使用豆油生产生物柴油,欧洲主要用菜油,而印度尼西亚和马来西亚则使用棕榈油。植物油主产国经常利用政策调控,在植物油库存增加时,刺激生物柴油的生产和使用,达到增加消费,降低库存压力,从而稳定植物油价格的目的。近期油脂价格持续走低,而原油大涨,给市场带来了想象空间,本文就是从生物柴油的现状以及相关数据,评估原油走强对棕榈油的影响。

各国生物柴油出口量减少

棕榈油作为生物柴油的原料,在成本上有天然优势。棕榈树成熟后,一年四季均有产出,棕榈树高产期长达几十年,同时棕榈油是三大油脂中价格最便宜的,成本优势加上产量大,刺激了棕榈油制作生物柴油出口,但好景不长。美国商务部在2017年3月对进口自印尼的生物柴油进行反倾销和反补贴调查,2017年11月对印尼生物柴油征收34%到72%的反倾销关税,2018年2月将关税上调至92.52%到256.65%。欧盟内部对棕榈油制成的生物柴油有很大分歧,主因是前几年印度尼西亚为了增加棕榈油种植面积,砍伐了大量的原始森林,这与生物柴油的环保初衷违背,所以欧盟内部一直有反对,限制棕榈油生物柴油的使用。2017 欧盟通过了限制包括棕榈油在内的植物油作为生物燃料原料的决议,2017年10月欧盟决定从2021年逐渐废除棕榈油基的生物燃料,2018年1月欧盟投票通过了上述决议的立法修正草案。2018年6月欧盟议会和欧盟理事会同意在将棕榈油禁用协议从2021年推迟到2030年,同时基于作物原料的生物燃料使用量必须限制在2020年水平,在交通运输行情的使用比例不得超过7%。欧美同时限制棕榈油制生物柴油后,导致印度尼西亚生物柴油出口从2013年18亿升降至2017年2亿升,累计降幅达88.89%。2018年由于美国掀起的全球贸易战,全球贸易不容乐观,生物柴油的出口难有大幅增长,印尼生物柴油出口大幅缩减后,在政府的鼓励下国内生物柴油用量大幅增加,从2013年10.48亿升增至2017年28亿升,国内用量的增加正好抵消了出口的减少。

印尼生物柴油以国内消费为主

印尼2017年生产生物柴油共使用棕榈油267万吨,较2016年336万吨下降20%,主因是2017年棕榈油价格有所上涨,而同期原油价格在低位徘徊,由于印尼生物柴油以国内市场消费为主,当两者价差不大时,抑制了生物柴油的消费量。2018年美原油从55美元/桶涨至近期75美元/桶,而同期马棕油价格却从年初的2500令吉/吨跌至近期2300令吉/吨左右,两者价差再次拉开后,或刺激国内生柴消费。印尼本国生物柴油产能115亿升,2017年国内生物柴油产量29亿升,产能利用率仅为25%,印尼政府规定的掺混比例为20%,但根据国内统计数据显示,实际掺混比例仅达到9.2%,中间的差异在于生物柴油的使用主要是通过市场交易完成,政府并未强制执行。从中也看出,当生物柴油替代效益显现时,国内的消费量仍然有较大的上升空间的,2018年消费量或能超过2016年,或能创出历史新高。

马来西亚生物柴油出口有增长

马来西亚人口仅3000多万,远少于印尼2.6亿人口,2015年政府制定并执行B7掺混比例,远低于印尼,国内生物柴油产能26亿升,2017年生产生物柴油消耗棕榈油42万吨,消费生物柴油3.4亿升,产能利用率仅为13%。由于产能严重过剩,马来西亚政府近期没有继续推进生物柴油的迹象,国内消费或随着原油价格上涨稳步提高,但由于基数小影响有限。2018年马来西亚生柴累计出口15.8万吨,创历史新高,较去年同期增加3万吨,若原油后续维持强势,将继续刺激马来西亚生柴出口。

综上所述,印尼由于国内生物柴油使用量大,原油上涨或能增加百万吨棕榈油消费,但印尼数据披露不及时,对棕榈油价格影响较小,而马来西亚基数小,全年大概能增加几十万吨的用量,平摊到每月仅新增至多3至5万吨消费,相较马来西亚每月一百多万的库存仍然是个较小的比例,因此生物柴油对棕榈油的提振效果仍然有限,原油上涨对油脂的影响更多体现在市场情绪上。未来影响棕榈油走势的核心因素仍然是产量和消费以及最终库存数据的变化,后续仍需关注马来西亚棕榈油局公布的月产量、出口以及库存数据,同时关注印度的棕榈油进口数据。(农产品期货网特约撰稿人顾崴,转载请注明来源)

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